ビットコインやその他の仮想通貨に注目していない方でも、先週その価値が急落したことに気付いたかもしれません。市場全体の時価総額は、昨年の最高値3兆ドルからわずか数日で約1.5兆ドルにまで下落しました。最も有名で最大の仮想通貨であるビットコインは、6万9000ドルから約3万3000ドルまで下落しました。つまり、最近ビットコインなどの仮想通貨に投資した方は、専門家が言うところの「大損」を被った可能性が高いということです。

しかし、これは珍しいことではありません。仮想通貨はボラティリティが高く、これまでもそうでした。過去12ヶ月だけでも、ビットコインは2回も大幅な下落を経験しています。これが、仮想通貨愛好家たちが常にHODL（命がけで持ちこたえよう）と言い合っている理由の一つです。こうした下落は予想外ではなく、価値は通常、最終的には新たな高値まで回復します。

しかし、最近のボラティリティの高まりを受けて、暗号資産のファンダメンタルズ、特に金のように「セーフハーバー」としてヘッジ投資に適しているという主張に疑問を呈する声も上がっています。しかし、セーフハーバーはインフレや市場のボラティリティの影響を受けにくいとされています。金ファンは、他の市場が変動しても金の価値が安定していることに魅力を感じています。しかし、ビットコインや市場に出回っている約1万7000種類の暗号資産については、同じことが言えません。

暗号通貨の価値はどこから来るのでしょうか?

暗号通貨は本質的に単なるコンピューターコードであるため、理解するのが難しいです。すべての暗号通貨は、ブロックチェーンと呼ばれる非常に巧妙なコードに基づいて構築されています。これは、取引を非常に安全かつ公開された方法で追跡する、非常に優れたコードです。これにより、取引記録の改ざんはほぼ不可能になるだけでなく、匿名性とプライバシーも確保されます。

暗号通貨に価値があるのは、人々がそう言うからであり、そう言う人たちは主に暗号通貨を大量に保有している人たちなので、必ずしも客観的とは言えません。ビットコインは世界最大の暗号通貨ですが、それでもビットコインを使って何かを購入するのは非常に難しく、そのボラティリティの高さから通貨として使うのは非常に困難です。暗号通貨取引の手数料体系も非常に不安定で予測が難しく、暗号通貨の世界でのあらゆる行動が刺激的で（そしてしばしば高額な）冒険となります。

そして、気候への影響もあります。ビットコインは供給量が制限されるように設計されています。新しいビットコインは、複雑な方程式を解くことで「マイニング」されます。この暗号通貨が2008年にローンチされた当時は、家庭用コンピューターさえあれば、新しいコインはすぐにマイニングされました。しかし、コインの発行が増えるにつれて、新しいマイニングは困難になり、実際、ビットコインは一部の小国よりも多くの電力を消費するほどになっています。そして、その電力需要は今後さらに悪化するでしょう。これは何かを生産するためのひどい方法であるだけでなく、財政面のコストと気候への影響がますます懸念されており、暗号通貨への信頼を損なっています。ビットコインを法定通貨として使用している唯一の国であるエルサルバドルが、火山の頂上にマイニング施設を建設することを検討したのも不思議ではありません。

そして最後に、多くの国が仮想通貨の盛況に水を差そうとしています。ロシア中央銀行は仮想通貨を禁止する可能性が高いでしょうし、中国はすでに禁止しています。米国では連邦準備制度理事会が独自の仮想通貨で参入する準備を整えているようですが、専門家の間では、これが市場を活性化させるのか、それとも完全に消滅させるのかは意見が分かれています。仮想通貨と犯罪との関連性（無知な投資家を破滅に誘い込む詐欺の増加と、匿名性を好む犯罪組織に人気があることの両方）は、いずれ政府が仮想通貨に関する多くの規制を作り、施行し始めることをほぼ確実に示しており、これは将来の成長にとって良い兆候とは言えません。

暗号通貨に投資すべきでしょうか？

仮想通貨は、いずれ崩壊する巨大なバブルのように見えます。そのため、仮想通貨に投資するかどうかに関する基本的なアドバイスは、株式市場以上に一種のギャンブルとして捉えることです。株式では常にリスクを負いますが、少なくとも意思決定に活用できる明確で確かな情報があります。確かに、濃縮オレンジジュースの先物価格を間違えて投資が消えてしまう可能性はありますが、少なくともその推測は的を射ています。仮想通貨では、何も予測できません。データは全くありません。ビットコインは明日10万ドルに急騰するかもしれませんし、1万ドルに下落するかもしれません。誰にも分かりません。それどころか、それを知る術もありません。

つまり、失っても構わない資金を暗号資産に投資すべきではないということです。シャークタンクの共演者で億万長者のマーク・キューバンの話を考えてみてください。彼はビジネスや金融で成功するために何をすべきかを人々に定期的に説いている人物ですが、「イールドファーミング」と呼ばれる暗号資産投資に挑戦し、20万ドルを失いました。イールドファーミングとは、暗号資産の「トークン」を購入し、それをプラットフォームに貸し出すことで利息を得る手法です。彼はニューヨーク・タイムズ紙に「もっと勉強しておくべきだった」と語っています。

結論：暗号通貨バブルは今日や明日には崩壊しないかもしれないが、家賃収入を危険にさらすには不安定すぎる。