平均的な投資家にとって、今のニュースは芳しくありません。株式市場は混乱し、景気後退の脅威が迫っています。そして、このような経済の不安定な状況では、私たちの本能が誤った判断を導く可能性があります。

投資判断を行う際には、客観的でバランスの取れた視点を持つことが重要です。情報バイアスは、データのフィルタリングや解釈方法によって思考が歪んだときに発生します。情報バイアスを放置すると、誤った投資判断や機会損失につながる可能性があるため、すべての投資家は情報バイアスに注意を払う必要があります。ここでは、投資家として、個人の投資戦略を検討する際に冷静な判断を下すためのヒントをご紹介します。

情報の偏りは投資の失敗につながる

私たちは、自分の既存の信念を裏付ける情報を探し求めるという自然な傾向があります。この傾向は確証バイアスとして知られており、投資家にとって破滅的な結果をもたらす可能性があります。WalletHubの編集長であるジョン・キアナン氏は、「多くの投資家は、自分の既存の信念を裏付ける情報だけを探し求め、解釈することを選びます。その結果、機会を逃し、変化する市場状況に適応できなくなります」と述べています。

例えば、テクノロジーセクターが成長の兆しを見せていると考えている場合、テクノロジー株に関する強気な分析を読む可能性が高くなります。この確証バイアスにより、自分の主張を裏付けるデータに偏重し、矛盾する証拠を無視してしまうのです。

同様に、キールナン氏は、投資家が意思決定を行う際に直近のデータを優先し、過去のトレンドを無視する傾向にあると説明している。特に、それが投資家にとって不都合な場合はその傾向が顕著だ。これは「短期的な市場変動の結果として、衝動的でリスクの高い投資」につながる可能性がある。

情報バイアスを放置しておくと、投資家は次のような事態に陥る可能性があります。

• 景気後退時にパニック売りをし、損失を確定させる

• 「ホット」セクターに投資してパフォーマンスを追求

• ファンダメンタルズを無視して誇大広告や投機に走る

• 一時的な挫折やつかの間の良い知らせに過剰反応する

キアナン氏は、自覚の有無にかかわらず、ほとんどの人を悩ませている情報バイアスの例として、ニュースへの過剰反応を挙げています。「企業に関するネガティブなニュースや噂は、ソーシャルメディアやオンラインフォーラムを通じて急速に広がり、投資家は潜在的な影響を十分に理解することなく、慌てて株式を売却してしまう可能性があります」とキアナン氏は言います。自分は偏りがないと思っているかもしれませんが、ネガティブなトーンの投稿を1つ読んだだけでも（そして、その情報を真実だと受け入れる前に他のニュースソースも確認しないまま）、個人投資家にとって「大きな問題」を引き起こす可能性があります。

自分の意思決定を理解する

情報バイアスに加えて、人間とロボットを隔てる非常に人間的な行動が数多く存在します。これは人間性には良いものですが、金儲けには良くありません。例えば、「アンカリングバイアス」は、投資家が意思決定を行う際に最初に目にした情報に過度に依存することで発生します。「これは確証バイアスにもつながります。確証バイアスとは、既存の信念や意見を裏付ける情報のみに目を向け、それに反する情報を無視するバイアスです。」

さらに、キアナン氏は、投資家は「損失回避、つまり利益の喜びよりも損失の痛みをより強く感じる傾向」を持つ傾向があると述べています。このため、投資家は損失を抑えて次の投資に移るのではなく、利益の出ない投資に固執してしまうのです。

明らかなバイアスはすべて、投資にも浸透します。「タバコ、大麻、石油、ガスなどを扱う企業への投資に道徳的な反対意見を持つ人もいるかもしれません。」具体的なバイアスが何であれ、たとえ道徳的に正しいものであっても、「投資家として利益を上げることに繋がる可能性は低い」のです。

人間である以上、完璧な意思決定は不可能だと私たちは理解しています。では、投資家はどのようにしてより合理的で情報に基づいた選択を行っているのでしょうか。

情報バイアスを避けるためのヒント

パニックは健全な意思決定の敵です。例えば、キーナン氏は、同僚の一人が、健康問題が報道された上場レストランチェーンの株主であると話します。「彼は、ネガティブな報道に直面してパニックになって株を売るのではなく、何ヶ月も週に数回そのレストランで食事をし、問題がどのような影響を与えるかを自らの目で確かめました。するとすぐにレストランは再び満席になり、株価は大幅に回復しました。」

投資時にパニックを避け、情報の偏りを避けるためのヒントをいくつか紹介します。

• 情報源を多様化しましょう。投資機会を調査する際には、1つのニュースメディア、アナリスト、データソースだけに頼らず、複数の信頼できる情報源から情報を得ることで、潜在的なバイアスを相殺しましょう。

• 事実を確認し、前提を疑ってください。発言を額面通りに受け取らず、さらに深く掘り下げて主張を検証し、根底にある前提を検証してください。

• エコーチェンバー現象を避けましょう。自分の既存の見解を裏付ける情報だけを探すのではなく、自分の考えに疑問を投げかけるような情報源を読むように努めましょう。

• 情報処理の仕方を意識しましょう。誰もがデータの解釈にバイアスを持っています。自分自身の固有のバイアスと投資スタイルを振り返ってみましょう。

• 反対の視点に目を向けましょう。あらゆる投資理論には、しばしば反論が存在します。異なる視点を理解するよう努めましょう。

• 偏りのない定量データを活用しましょう。株式を評価する際には、財務比率、成長指標、市場シェアといった客観的な指標に注目しましょう。

• 調査の締め切り日を設定しましょう。新たな情報を求めるのをやめ、既にわかっている情報に基づいて判断する日を決めましょう。

• 定期的に再評価してください。投資の根拠を定期的に見直し、当初の想定が今も有効かどうかを確認してください。

• ファイナンシャルアドバイザーを雇いましょう。経験豊富な専門家は、あなたの思考や調査プロセスにおける盲点を指摘してくれます。

結局のところ、投資家は状況が落ち着いている時に、十分な調査に基づいた行動計画を立てるべきです。「感情や日々の雑念で判断力が鈍ってしまう前に」とキアナン氏は言います。偏った考え方で投資の成功を妨げないようにしましょう。