数か月にわたる議論、短い楽観的な時期、そして世界的なパンデミックの発生を経て、正式に不況に陥った。

米国経済のピークと谷を調査してこの判断を下す全米経済研究所（NBER）が昨日これを発表した。

「景気後退の通常の定義は、経済活動の落ち込みが数ヶ月以上続くことです」とNBER委員会は発表の中で述べ、経済の縮小の程度とその期間にも注目していると指摘した。世界的な影響を及ぼした新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、景気後退の認定につながった主要な要因となっている。

この景気後退宣言は、あまりにも早すぎたため、衝撃的でした。確かに、パンデミックとその余波によって失業率が異常に高く、消費支出が完全に落ち込んでいることは承知しています。

「雇用と生産の減少が前例のない規模で、それが経済全体に広く及んでいることから、今回の景気後退は、たとえ以前の景気後退よりも短期間であったとしても、景気後退と指定するに値する」と発表では述べられている。

しかし、景気後退とは通常、少なくとも6ヶ月間の経済低迷の期間を指します。NBERはその後、毎月の景気後退の実績を確認するため、通常は少なくとも6ヶ月間の悪い経済ニュースが過ぎ去るまでは景気後退入りの判断を下しません。判断を下す委員会は、時期尚早に判断を下し、経済をさらに悪化させ、既に経済に悪影響を与えている悪影響をさらに深刻化させたくないと考えているのです。

この不況はどれくらい続くのでしょうか？まだ予測するには時期尚早だと言われても、おそらく驚かないでしょう。景気後退は、経済の衰退が止まり、最低水準に達し、回復に転じた時に終わります。全米経済研究所（NBER）によると、国内生産と失業率は経済活動の主要指標であり、その両方が急激に低下したため、明確な回復が見られるまで待たなければなりません。

景気後退の判定がどのように評価されるかをイメージしやすいように図解で示します。

このグラフは工業生産であり、国内総生産（GDP）とは異なりますが、今はそれにとらわれないでください。重要なのは、NBERが注目しているピークと谷が見えることです。

工業生産指数は2008年にピークに達し、その後急速に急落したことがわかります。この線が最高値から下落し始めた時点で、景気後退の警戒が始まりました。そして、この下落が最低値、つまり谷に達すると、景気後退は終息したと宣言されます。（灰色で塗りつぶされた部分が大不況です。）

しかし、ここでわかるように、経済が落ち込む前の水準まで回復するには何年もかかる可能性があります。

そして、もちろん、グラフの右端の 2020 年まで進むと、生産指数が前回の景気後退の谷間に向かって急落しているのがわかります。

なるほど、そういう状況ですね。では、どうすればいいのでしょうか？この経済収縮の時期に、どうすればお金を守ることができるのでしょうか？

考えてみてください。あなたはすでにそれをやっているのです。

昨年、借金返済を優先した人は、まさに今、そうしているところです。パンデミックがアメリカの雇用に影響を与え始めた時に家計を圧迫した人も、まさに今、そうしているところです。仕事を失い、請求書の交渉のために電話をかけ始めた人も、まさに今、そうしているところです。そして、仕事は維持したものの、より良い仕事を探すのを先延ばしにすることにした人も、まさに今、そうしているところです。

ラミット・セティ氏が最近の「The Upgrade」で語ったように、今こそお金を守るために過剰反応すべき時です。パニックに陥ってはいけません。パニックは生産的ではありません。しかし、防御策を講じて予算を強化し、可能な限りコストを削減しましょう。

支出を削減すれば経済はさらに衰退し、実質的に不況を招くと主張する人は少なくありません。しかし、私たちは不況を事後的に評価するため（この早期宣言が出された今でもそうですが）、潜在的な不況を緩和するための措置を講じるとなると、既に深刻な不況に見舞われており、その影響が認識されるのは間違いないでしょう。

自分の財政を守りながら、請求書の支払いをし、できる限りやりくりしても、それだけでは米国経済を崩壊させることはできない。

だから、油断せずに、しっかり予算を立て、慎重に支出し、祝える時は祝ってあげましょう。そして、不況を乗り切る力に自信を持ちましょう。好むと好まざるとにかかわらず、あなたはすでにそれを成し遂げているのですから。